銀行信貸資產質量變遷映射實體經濟的揭秘脈動。

中國人民銀行宏觀審慎管理局局長李斌10月13日出席2023年三季度金融統計數據新聞發布會時說，銀行截至6月末，信貸系統重要性銀行平均不良率為1.27%，分布保持了較高的圖里投放資產質量。

李斌表示，最多系統重要性銀行資產規模合計占我國銀行業總資產61%，不良最占金融業總資產的揭秘55%。系統重要性銀行結構和業務復雜性比較高，銀行與其他金融機構的信貸關聯性比較強。因此，分布系統重要性銀行的圖里投放數據更體現銀行業甚至宏觀經濟的最新變化。

目前，最多在20家系統重要性銀行中，不良最19家已在滬深交易所上市，揭秘是銀行業信息披露最為充分的群體。2023年以來，系統重要性銀行哪些行業的信貸資產最優與最劣？哪些銀行化解不良資產的措施最有效？哪些銀行對自身不良資產信息披露最為充分？

南方周末新金融研究中心研究員為此對資產規模最大的20家上市銀行（含19家系統重要性銀行和浙商銀行）中期報告進行了專項梳理和數據分析。研究發現，截至6月末，20家上市銀行貸款余額合計近150萬億元，占全部金融機構貸款總規模的63.5%；不良貸款規模合計約1.92萬億，約占金融機構不良資產總規模的48%，平均不良貸款率約1.28%，低于1.62%的銀行業不良率平均水平，顯示大中型商業銀行的信貸質量好于中小銀行。

但房地產業、制造業和商務服務業的不良貸款規模位居前三，住宿餐飲業、房地產業和采礦業的平均不良貸款率最高。

信用卡的不良貸款余額3年來首次超過個人住房貸款，且不良貸款率高出個人住房貸款4.2倍。而不良貸款地區分布細則觀察，西部地區不良貸款規模最大，東北地區平均不良率最高。

貸款規模大而不良率低：交通運輸倉儲和郵政業

哪些行業獲得銀行信貸支持力度最大？它們的不良貸款率與銀行支持力度正相關還是負相關？

南方周末新金融研究中心研究員梳理20家上市銀行中報發現，各家銀行均披露了對公貸款在20個大類行業的分布情況。

制造業、租賃和商務服務業、交通運輸倉儲和郵政業是20家上市銀行信貸投放最多的3個行業，三個行業6月末的貸款余額合計均超過了10萬億元。在監管層大力推動制造業高質量發展背景下，制造業成為各大商業銀行高度重視的信貸投放領域。在20家上市銀行中，19家銀行的制造業投放規模位居行業分布前2名。但租賃和商務服務業出現在20家銀行信貸投放行業第一位的次數最多，達10家。

行業信貸投放的大規模增加是否伴隨此后不良貸款大幅上升？南方周末新金融研究中心研究員分析發現，部分行業信貸投放增加的確與不良貸款增長正相關。房地產業尤為明顯，因信貸規模位列行業第4、行業平均不良率高居第2，成為商業銀行信貸風險最為集中的行業。

但20家上市銀行信貸投放的行業分布與不良貸款的行業分布并不完全重合。2023年6月末，信貸投放最多的制造業、租賃和商務服務業、交通運輸倉儲和郵政業，其平均與不良率分別僅有1.8%、1.45%和0.64%。而房地產業、制造業、租賃和商務服務業的不良貸款規模最高，不良貸款余額分別達到2951億、2660億和2088億，總規模接近7700億，占企業貸款不良余額的57%，不良貸款總額的40%。其中，交通運輸倉儲和郵政業的信貸投放高達13.8萬億元，但其不良率僅有0.64%，是貸款規模較大而不良率較低的典型行業。

研究還發現，某個行業信貸投放規模的增幅不一定伴隨不良貸款規模的同比增長。例如，與2022年末相比，截至2023年6月末，制造業貸款余額增幅高達18.83%，貸款增速在全部行業中居于前列，但其不良貸款余額較2022年末持平甚至略有下降。

銀行最愿意在長三角放貸

在對不同行業信貸支持力度分化的同時，銀行在哪些區域的逆周期投放力度差異化最大？

南方周末新金融研究中心研究員研究發現，20家上市銀行中絕大部分對信貸投放的地區分布和不良貸款的地區分布情況進行了披露，但各家銀行的地區劃分方式上不盡相同。其中，工商銀行、農業銀行、建設銀行、郵儲銀行、招商銀行、民生銀行6家銀行的地區分布規則完全一致。

南方周末新金融研究中心研究員對上述6家銀行中報分析發現，6家銀行在長三角地區的信貸規模最大，占比最高，增速最快，而平均不良貸款率卻是最低。結合2023年4月南方周末新金融研究中心對蘇州金融生態的專題調研（詳見南方周末APP“蘇州金融生態深調研專題”）的結論，南方周末新金融研究中心研究員認為，作為中國經濟引擎地區，長三角地區（主要指上海、江蘇、浙江）金融生態在國內保持領先水平，銀行對實體經濟普遍想貸、愿貸，而超低的不良率又進一步強化了各家銀行在長三角市場敢貸、真貸、加大信貸投放的信心。因此，長三角地區毫無爭議是商業銀行最敢放貸的地區，也是銀行業必爭之地。

獲評系統重要性銀行的5家城商行中，4家來自長三角地區。這些城商行的資產規模、經營效益和資產質量均位居同業前列。這證明長三角地區擁有全國最優良的金融生態環境。

與此對應，20家上市銀行在東北地區（黑龍江、吉林、遼寧）的信貸增速最慢，信貸占比持續縮小，而不良貸款率在全國各地區中處于高位。數據顯示，國有大型銀行在貫徹落實決策層振興東北等戰略意圖方面較股份制銀行和城商行更加堅定，國有大行對東北地區的金融支持亦是東北地區金融業得以穩定運行的中流砥柱。

個人房貸不良猛增勢頭緩解

企業貸款雖是商業銀行信貸支柱，但個人貸款業務愈加重要，尤其是個人住房貸款。

個人房貸規模在商業銀行所有個人貸款中占比保持第一，且不良率在各類貸款業務中長期處于最低水平，因此成為商業銀行最看重的優質資產。

個人房貸資產質量有何變化？為便于同口徑比較，南方周末新金融研究中心研究員選取10家銀行個人房貸業務進行統計分析。這10家銀行包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行、交通銀行6大國有商業銀行和招商銀行、興業銀行、浦發銀行、民生銀行4家全國性股份制商業銀行。截至2022年末，10家銀行個人房貸業務規模合計占銀行業個人房貸總規模的80%。因此，10家銀行個人房貸業務具有較強的行業代表性。

研究顯示，自2022年開始，個人住房貸款不良貸款余額增速明顯提升。2022年6月末，10家上市銀行個人住房貸款不良余額合計1048.71億元，較2021年末猛增168億元，環比增速高達19.1%；2022年下半年，10家上市銀行個人住房貸款不良余額再增304億元，至2022年末，不良貸款余額合計已增至1352.55億元，同比增速高達53.6%；2023年上半年，不良貸款余額1386.29億元，同比增速達32.2%，但環比增速回落至2.5%。

央行第二季度貨幣政策執行報告顯示，6月末，全國主要金融機構（含外資）個人住房貸款余額38.6萬億元，同比下降0.7%，首度出現同比負增長。

受不良貸款余額猛增疊加貸款規模增速停滯轉負因素影響，個人住房貸款不良率自2022年以來大幅提升。2023年6月末，10家上市銀行個人住房貸款平均不良率0.48%，較2021年末提高了0.15個百分點，增幅達45%。

南方周末新金融研究中心研究員認為，盡管個人住房貸款不良貸款規模和不良率雙雙較快增長，但與其他信貸品種相比，個人房貸依然是商業銀行的優質資產，仍將是各家銀行個人貸款業務中的重點。與此同時，央行等多部委接連出臺房貸新政，對房地產行業持續松綁，未來個人房貸業務的資產質量有望企穩。

信用卡業務面臨考驗

除個人房貸業務外，信用卡業務也是各商業銀行的戰略重點。它的表現如何？

南方周末新金融研究中心研究員對比分析13家披露信用卡貸款質量的商業銀行中報發現，信用卡業務自2022年以來出現多個趨勢性變化。一是兩項重要指標創有記錄以來首度負增長。其中，2022年末，信用卡累計發卡量約7.98億張，出現有記錄以來首次負增長；信用卡未償信貸余額8.69萬億元，同比僅增長0.9%，較2019-2021年間年均8%的增速大幅下滑。截至2023年6月末，13家上市銀行（信用卡業務規模約占銀行業總規模的85%）信用卡未償信貸余額7.44萬億元，較2022年末竟然下降約230億元，也為有記錄以來首度下滑。

二是信用卡業務資產質量面臨考驗。截至2023年6月末，13家商業銀行信用卡應收賬款不良余額合計達1482億元，以40億元額度略超個人住房貸款，繼2020年中報后再度成為不良貸款規模最大的個人貸款業務。與之對應，13家銀行信用卡應收賬款平均不良貸款率2.29%，也是繼2020年中報后再創近3年新高。

2020-2023年，商業銀行信用卡業務資產質量壓力明顯加大。其中，2020年6月與2023年6月，信用卡不良貸款余額和不良貸款率分別出現兩次峰值，其中2020年6月的峰值略高于2023年6月。

南方周末新金融研究中心研究員對兩次峰值進一步研究發現，2020年6月信用卡不良峰值主要是因疫情對居民家庭和個人資產負債表突如其來的打擊，疊加疫情期間人員流動受限導致的還款不及時因素；在疫情趨于平緩期，商業銀行信用卡不良貸款余額和不良率均趨于回落，但回落低點與疫情前相比仍然明顯抬高。2023年以來，商業銀行響應監管要求，不再盲目跑馬圈地，轉而精耕細作，審慎授信，信用卡發卡量、授信規模、未償信貸規模等指標增長明顯放緩甚至出現負增長。這也導致信用卡業務不良率高企。但隨著銀行持續審慎策略的執行，信用卡不良率有望回落。

哪些銀行對不良披露“優化”？

不良貸款余額和不良率兩個指標是衡量信貸資產質量的最重要指標，最為敏感。哪些商業銀行勇于對自身信貸資產質量進行完整和全面的信息披露呢？

南方周末新金融研究中心研究員對此項的對比研究主要基于20家上市銀行對企業貸款按行業、地區分布進行信息披露的同時，是否對不良貸款的行業、地區分別予以披露；對個人貸款的組成成分，包括個人住房貸款、消費貸款、經營貸款、信用卡的貸款余額、占比、增速披露的同時，是否對相應的不良貸款余額和不良率進行披露。

研究發現，在不良貸款情況的信息披露質量方面，20家上市銀行的信披水平參差不齊。大型國有銀行基本同步對上述信息進行了披露，僅中國銀行在其中報里將“不良”表述為“減值”，容易造成一定誤解。

在全國性股份制銀行中，招商銀行不良貸款情況披露最為完整，其他股份制銀行則或多或少在披露時按照自身的需求對不良貸款相關數據進行了“優化”。典型的“優化”方式包括設置個性化的“口徑”。例如，在披露不良貸款的行業分布時，部分銀行不直接披露各行業的不良貸款余額和不良率數據，但通過該行披露的其他相關數據，可以測算出該行不同行業的不良貸款分布情況；再如，在披露個人住房貸款不良情況時，個別銀行將該業務與其他持證抵押的個人貸款業務合并披露；另外，在披露不良貸款地區分布時，9家股份制銀行中有6家按照長江三角洲、珠江三角洲、環渤海地區、中部地區、西部地區和東北地區共6個地區進行劃分并披露，但平安銀行和浙商銀行則將全國劃分為4個區域；興業銀行在地理區域基礎上，對總部所在城市、省份或其他重要城市進行單獨列示和披露；個別銀行還會對某個地區下的省份進行微調，導致該行信貸的地區分布情況難以進行橫向和縱向的比較。

部分銀行對零售貸款資產質量披露弱于對公貸款。在20家上市銀行中，13家銀行中報直接披露或間接披露個人貸款分布情況，但擴展至2020年及之前年報和中報，僅有10家左右銀行對個人貸款資產質量進行了披露。北京銀行作為頭部城商行，在其歷次年報和中報中，既沒有對不良貸款行業分布的披露，也沒有對不良貸款地區分布的披露，是20家上市銀行中對資產質量情況披露最少的。

財報中對于“不良”的提及頻率也可以作為銀行在貸款質量方面的信披充分度的表征。南方周末新金融研究中心研究員統計發現，2023年中報中提及“不良”次數最多的是招商銀行，共94次，而提及次數最少的是江蘇銀行，僅19次。

真實、準確、完整、及時和公平是對上市公司信息披露工作的原則要求，規范、易解和易得是對上市公司信息披露形式的基本要求。南方周末新金融研究中心研究員據此認為，已上市的系統重要性銀行是中國銀行業的標桿，也應是銀行業信息披露的標桿，理應在上市公司信息披露各項要求基礎上，對年報和中報等重要信息披露工作嚴格把關。尤其事關銀行資產質量的指標及其變化情況，更受投資者和社會公眾關注，上市銀行更應切實做到真實、準確、完整、及時和公平的信息披露，更應確保所披露的信息規范、易解、易得，不斷提升上市銀行公司治理的合規性與透明度。

（本稿所有制圖：馮慶超）