不久前，鞋王運(yùn)動品牌貴人鳥花1億成立了家預(yù)制菜公司，昔日成為熱議話題。改賣網(wǎng)傳貴人鳥預(yù)制菜已出成品，預(yù)制4月21日，菜市南都灣財社記者向貴人鳥求證此事，值年蒸發(fā)曾瀕其證券部工作人員稱，百億公司預(yù)制菜的臨退產(chǎn)品是由子公司操作，目前尚未有成品。鞋王
一家運(yùn)動鞋服品牌為何會與涉農(nóng)業(yè)務(wù)有關(guān)聯(lián)？昔日官網(wǎng)上，“足食”甚至被提到與“豐衣”并列的改賣位置。回顧貴人鳥的預(yù)制歷史，其曾被視為“A股運(yùn)動品牌第一股”，菜市總市值遠(yuǎn)超李寧、值年蒸發(fā)曾瀕特步等同行。百億但只用了3年時間，便從一家市值400多億的明星企業(yè)到負(fù)債累累。連續(xù)三年虧損，一度瀕臨退市邊緣。
▲貴人鳥官網(wǎng)截圖。
破產(chǎn)重組后，二股東東北“糧食大亨”李志華逐漸成為貴人鳥的實控人。他入主公司后，貴人鳥開始布局涉農(nóng)業(yè)務(wù)。財報顯示，2022年上半年，貴人鳥的主業(yè)運(yùn)動鞋服營收占比降至44.2%，糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)則為36.61%。有鞋服行業(yè)分析師向南都灣財社記者分析，“以預(yù)制菜為代表的糧食業(yè)務(wù)和鞋服行業(yè)跨界過大，不同業(yè)務(wù)模式很難實現(xiàn)互補(bǔ)。”
20世紀(jì)80年代末，在福建晉江還未成為“中國鞋都”時，和特步的丁水波、安踏的丁世忠等人一樣，貴人鳥創(chuàng)始人林天福也在做著貼牌加工鞋子的生意。
十余年間，從家庭小作坊到專業(yè)鞋廠，再逐漸成為一家現(xiàn)代企業(yè)。2002年，林天福開始發(fā)展自主品牌“貴人鳥”，并逐漸形成了貴人鳥現(xiàn)有運(yùn)動鞋服的業(yè)務(wù)模式。
當(dāng)時，貴人鳥沒有像同行那樣找體育明星代言，而是斥巨資邀請劉德華、張柏芝、林志玲等娛樂明星擔(dān)任代言人。此后，貴人鳥還成為湖南衛(wèi)視《超級女聲》《快樂男聲》等現(xiàn)象級節(jié)目的贊助商。依靠名人代言和綜藝贊助，貴人鳥的名氣迅速打響。
▲貴人鳥曾邀請劉德華、張柏芝等娛樂明星擔(dān)任品牌代言人。
2005年，貴人鳥進(jìn)軍職業(yè)體育領(lǐng)域。為了推廣品牌，貴人鳥花重金贊助多支國家隊，還讓美國國家男子籃球隊的“夢七隊”也穿上了貴人鳥的裝備，甚至成為業(yè)內(nèi)贊助國家運(yùn)動隊數(shù)量最多的體育用品品牌。
趁著2008年北京奧運(yùn)會掀起的全民體育熱潮，貴人鳥大舉擴(kuò)張，門店數(shù)量由2009年的1847家迅速增至2013年的5560家，并成功躋身中國十大運(yùn)動鞋品牌隊列。
2011年，貴人鳥改制為股份有限公司，并于2014年在上交所上市。招股書顯示，2010年至2013年，貴人鳥的營收從15.35億元增至24.06億元，復(fù)合增長率為16.16%；凈利潤也從2.22億元增至4.23億元，復(fù)合增長率為23.97%。
頭頂“A股運(yùn)動品牌第一股”的光環(huán)，貴人鳥上市后股價一路走高，并于2015年5月達(dá)到歷史高點(diǎn)65.47元/股，市值為408億元，遠(yuǎn)超李寧、特步等同行。同年，林天福也以190億元身家首次摘得泉州首富。
同一時期，特步、李寧、361度等品牌卻不被資本市場看好。2015年，李寧股價徘徊在3元/股至5元/股，361°股價則為1元/股至3元/股，這兩家市值均不足百億元。特步市值在百億元左右，但股價也在1元/股至4元/股區(qū)間。
就在外界以為貴人鳥將一路高歌猛進(jìn)時，沒想到上市即巔峰，從一家市值400多億的明星企業(yè)到負(fù)債累累，貴人鳥只用了3年時間。
2014年10月，國發(fā)46號文的印發(fā)讓國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步升溫，不少上市公司打著體育概念股的名頭，玩起了資本游戲，貴人鳥也不例外。彼時，林天福對外表態(tài)：“未來，貴人鳥將全面推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)布局+多品牌經(jīng)營的策略，積極尋找盈利模式清晰的并購標(biāo)的進(jìn)行資源整合。”
2015年，貴人鳥宣布進(jìn)軍體育產(chǎn)業(yè)，此后幾年間，其通過各種資本手段，參股或收購體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司。同年，貴人鳥以近2.4億投資成為虎撲第二大股東，還和虎撲發(fā)起設(shè)立動域資本，又分別花2億、1.2億投資康湃思體育及西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司BOY。2016年，貴人鳥成功拿下AND1在大中華區(qū)的獨(dú)家運(yùn)營權(quán)，并控股線下零售商杰之行和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商名鞋庫，又向安康人壽投資了2.6億，計劃做體育保險。
2017年，貴人鳥一度欲以27億收購連鎖健身公司威爾士健身的母公司威康健身，后者當(dāng)時的凈資產(chǎn)不到1億，溢價率高達(dá)27倍。財報顯示，該收購價已超過貴人鳥當(dāng)年凈資產(chǎn)的一半。
時任貴人鳥副總裁的袁衛(wèi)東曾在一次演講中提及，貴人鳥布局泛體育產(chǎn)業(yè)，是看中了這些公司背后鏈接的人群，包括看比賽的、逛虎撲的，玩體育游戲的。通過投資這些擁有App的體育科技公司，貴人鳥掌握了1億月活用戶。
據(jù)不完全統(tǒng)計，貴人鳥這幾年的總投資已超過20億，接近其自2010年至2015年的累計凈利潤總額。2017年3月，貴人鳥甚至發(fā)公告要更名為“全能體育”，準(zhǔn)備和“貴人鳥”這個已沿用十多年的運(yùn)動鞋服品牌作別。
▲貴人鳥曾想改名為“全能體育”。
然而，靠“燒錢”收購來的這些企業(yè)，不但沒能帶來利潤，反而成了虧損“黑洞”。2017年，虎撲體育折戟IPO，次年，貴人鳥將其持有的虎撲股權(quán)全部清倉。另外，貴人鳥陸續(xù)以3億元出售杰之行公司，以1.43億元出售康湃思體育、康湃思體育咨詢公司各37%的股權(quán)等。
2017年是一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，貴人鳥公司業(yè)績和資金鏈出現(xiàn)明顯頹勢。財報顯示，2017年，貴人鳥凈利潤1.57億元，同比下滑近五成。2018年，貴人鳥首次出現(xiàn)了6.85億巨額虧損，2019年、2020年又再虧10.96億和3.82億。截至2020年底，貴人鳥門店數(shù)量已從巔峰時期的5560家銳減至1396家。
由于連續(xù)三年虧損，2020年，貴人鳥的股票被實施退市風(fēng)險警告，其股票簡稱也變更為“*ST貴人”。同時，貴人鳥還面臨著貸款違約、關(guān)聯(lián)交易、拖欠經(jīng)銷商貨款等種種問題。2020年至2021年期間，林天福曾5次收到限制消費(fèi)令。
2020年8月，因貴人鳥不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，債權(quán)人泉州市奇皇星五金制品有限公司向法院提出對貴人鳥進(jìn)行重整的申請，其被貴人鳥拖欠的剩余貨款金額為250.73萬元。自此，貴人鳥進(jìn)入重組階段。
到2021年7月，貴人鳥已重整完畢，不過公司負(fù)債仍高達(dá)35.26億。同時，新一屆董事會成員確定，林天福退出管理一線，“二代”林思萍臨危掛帥，被推舉成為董事長，并被聘任為公司總經(jīng)理。
當(dāng)時，出生于1987年的林思萍只有34歲，2017年才進(jìn)入貴人鳥，獲任公司董事、副總經(jīng)理，并在虎撲體育擔(dān)任董事。林思萍在美國堪薩斯大學(xué)取得金融學(xué)學(xué)士學(xué)位后，曾在瑞銀證券投銀部擔(dān)任分析員。有消息稱，早在2014年貴人鳥IPO時，林思萍便已參與其中。
南都灣財社記者注意到，林思萍進(jìn)入貴人鳥的這幾年正是公司衰退期，他及其他高管主導(dǎo)了這段時期公司多元化布局的資本運(yùn)作。在有次采訪中，林思萍坦言公司走向破產(chǎn)重整的原因，“還是要踏踏實實地做實業(yè)，步子不要邁得太大”。
上任以后，林思萍對貴人鳥公司進(jìn)行了大刀闊斧的改革。首先，砍掉生產(chǎn)線，并降低人員開支成本，從自主品牌加工向運(yùn)動品牌及渠道運(yùn)營商轉(zhuǎn)變。至2021年下半年，貴人鳥的運(yùn)動鞋產(chǎn)品已從自主生產(chǎn)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橥鈪f(xié)加工采購。接著，為降本增效，林思萍在上任半個月內(nèi)，便將無實際經(jīng)營業(yè)務(wù)的14家分公司全部注銷。
當(dāng)時，河南正遭遇極為罕見的特大暴雨災(zāi)害，貴人鳥因低調(diào)賑災(zāi)及“破產(chǎn)式捐贈”沖上熱搜，重回公眾視野，連小米創(chuàng)始人雷軍都在微博曬鞋支持。這些關(guān)注也在資本市場有所體現(xiàn)，2021年7月26日至7月30日，貴人鳥連續(xù)達(dá)成5個漲停板。
多舉并下，貴人鳥在2021年扭虧為盈，并于次年5月摘帽復(fù)牌。財報顯示，貴人鳥2021年營收14.19億，同比增長19.43%，凈利潤3.61億。
貴人鳥雖成功保殼，但依舊面臨著不小的經(jīng)營壓力。截至4月25日，其總市值達(dá)48.72億，縮水至巔峰時期的11.94%。據(jù)貴人鳥發(fā)布的2022年度業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計去年凈利潤同比減少 79.27%至2.86億。
南都灣財社記者注意到，近年來，貴人鳥的主業(yè)運(yùn)動鞋服營收連年下降。截至2022年上半年，其貢獻(xiàn)的營收僅為2.88億，營收占比也從2020年的84.5%降至44.2%。取而代之的是“糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)”，于2021年、2022年上半年分別實現(xiàn)營收2.46億、2.38億，營收占比為36.25%、36.61%。
▲2021年貴人鳥糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)營收情況。
▲2022年貴人鳥糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)營收情況。
涉農(nóng)業(yè)務(wù)為什么會成為一家鞋服企業(yè)的新增長點(diǎn)？追溯至2021年貴人鳥成功破產(chǎn)重組時，其引入了泰富金谷作為股東。后者以約4.2億元的價格取得了貴人鳥3.2億股股票，占上市公司總股本的20.36%。同時，泰富金谷還通過拍賣，獲得了貴人鳥賬面價值9.21億元的應(yīng)收債權(quán)。
據(jù)了解，泰富金谷的主營業(yè)務(wù)為大米銷售、糧食貿(mào)易、倉儲加工、糧食供應(yīng)鏈平臺和訂單農(nóng)合等，其法定代表人李志華是東北的“糧食大亨”，名下有和美泰富等多家涉農(nóng)企業(yè)。
背靠“糧食大亨”，貴人鳥開始布局涉農(nóng)業(yè)務(wù)。當(dāng)年7月，貴人鳥注冊登記了全資子公司上海米程萊貿(mào)易有限公司，米程萊的主營業(yè)務(wù)為食品經(jīng)營，糧食收購。僅四個月，米程萊便實現(xiàn)營收2.5億元，占比17.31%，毛利率為11.1%，凈利潤1066.94萬元。
因為“賣糧業(yè)務(wù)”，2022年4月，貴人鳥遭到上交所問詢，問題包括公司開展農(nóng)副產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要考慮、未來經(jīng)營戰(zhàn)略是否發(fā)生調(diào)整，是否存在轉(zhuǎn)型風(fēng)險等。
貴人鳥回復(fù)稱，根據(jù)重整計劃的安排，公司未來2年仍面臨著較大的償債壓力和較高的財務(wù)成本，長遠(yuǎn)目標(biāo)仍為做大做強(qiáng)“貴人鳥”品牌，暫不存在轉(zhuǎn)型風(fēng)險。
2022年8月，貴人鳥易主。據(jù)公告內(nèi)容，董事會選舉李志華為公司董事長，而李志華長期居住在齊齊哈爾。加上貴人鳥對糧食產(chǎn)業(yè)的逐漸加碼，以及“運(yùn)動鞋服+糧食貿(mào)易”的雙主業(yè)經(jīng)營模式，外界不免產(chǎn)生泰富金谷“借殼上市”的猜測。
今年3月，貴人鳥開始進(jìn)軍預(yù)制菜賽道，花費(fèi)1億元成立金鶴（齊齊哈爾）預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)園有限公司，后者由貴人鳥全資持股，公司法人為李志華，經(jīng)營范圍包括食品生產(chǎn)、銷售，糧食加工、谷物種植等。根據(jù)官網(wǎng)介紹，預(yù)制菜板塊是貴人鳥新業(yè)務(wù)板塊中的重點(diǎn)。
貴人鳥在投資者互動平臺表示，金鶴預(yù)制菜是公司以糧食業(yè)務(wù)為依托進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)鏈布局，未來擬根據(jù)具體經(jīng)營情況開展預(yù)制飯等業(yè)務(wù)，截至3月尚未實際運(yùn)營。
網(wǎng)傳貴人鳥預(yù)制菜已出成品，4月21日，南都灣財社記者向貴人鳥求證此事，其證券部工作人員稱，公司預(yù)制菜的產(chǎn)品是由子公司金鶴（齊齊哈爾）預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)園在操作，目前尚未有成品。
對此，鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄向南都灣財社記者分析，貴人鳥目前的業(yè)務(wù)實際以糧食業(yè)務(wù)為主導(dǎo)，從當(dāng)下市場表現(xiàn)來看，其鞋服業(yè)務(wù)已經(jīng)遠(yuǎn)不如福建其他運(yùn)動品牌。“以預(yù)制菜為代表的糧食業(yè)務(wù)和鞋服行業(yè)跨界過大，不同業(yè)務(wù)模式很難實現(xiàn)互補(bǔ)。”
“當(dāng)下運(yùn)動市場競爭日益加劇，頭部品牌的規(guī)模效應(yīng)會進(jìn)一步加大，如果未來貴人鳥在鞋服業(yè)務(wù)方面沒有大的投入，僅靠之前的市場沉淀，很難脫穎而出。”程偉雄表示。
