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2024年10月8日，為何浙江省金華市一證券公司營業(yè)部大廳內(nèi)，熱衷入市不少投資者來辦理開戶等業(yè)務(wù)。借基視覺中國/圖

本輪牛市第一只十倍股出現(xiàn)了，模創(chuàng)造就它的新高竟然是以穩(wěn)健著稱的ETF（Exchange Traded Fund），即交易型開放式指數(shù)基金。散戶

2024年10月21日，為何北證50ETF（899050.BJ）收盤漲16.24%，熱衷入市該指數(shù)成分股艾融軟件（830799.BJ）在近一個月內(nèi)，借基股價從9月24日的模創(chuàng)盤中最低9.05元/股上漲至97.47元/股，足足翻了10倍。新高

然而僅過了一天，散戶22日艾融軟件收盤大跌20.7%，全天振幅達39.77%。北證50同樣盤中巨震，收盤大跌7.6%，其成分股并行科技（839493.BJ）、阿為特（873693.BJ）等十余只個股下跌超10%。

暴漲暴跌下，基金公司選擇了“閉門謝客”，多家公司陸續(xù)公告暫停北證50的大額申購，并設(shè)立基金規(guī)模上限。

對于投資者來說，投資ETF與投資一只股票最大的區(qū)別在于，買入ETF就相當(dāng)于買入一個指數(shù)投資組合，例如買入北證50，就等于買入北證50只績優(yōu)股票，可以達到分散風(fēng)險的效果。

由于投資門檻低、費率低、透明度高，ETF指數(shù)基金一直被視作股市長期資金的代表。知名投資人巴菲特曾多次勸誡廣大散戶，與其投資個股，不如購買優(yōu)質(zhì)的指數(shù)基金，能最大程度享受股市普漲的收益。

在此輪A股上漲中，ETF也成為最大的推手之一，不到一個月內(nèi)就創(chuàng)下多項歷史紀(jì)錄——單日凈流入超千億元、一個月增長近萬億元、總規(guī)模創(chuàng)3.8萬億元新高，成為絕對“吸金”主力。

然而在巨幅震蕩行情中，被視作“傻瓜式”投資的ETF也難免成為炒作對象。一些散戶通過ETF指數(shù)進入原本投資門檻更高的市場（如北交所），放大了資金風(fēng)險。還有一些基金則因為高位建倉，上市首日即暴跌。原本講求長期、穩(wěn)健投資的ETF反倒成為暴漲暴跌的元兇。

牛市也虧錢

即使是專業(yè)的基金經(jīng)理，在牛市虧錢也并不罕見。

2024年10月9日，萬家中證全指公用事業(yè)ETF（560620）交易首日便遭遇“滑鐵盧”，收盤大跌5.62%，報收于0.94元。

直接原因是，該基金已和投資人約定于10月9日上市，為了完成這一任務(wù)，必須在10月8日建倉完畢。然而10月8日A股迎來普漲行情，滬深兩市開盤即上漲超10%。基金經(jīng)理在