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微信支付和支付寶及拉卡拉等所在的最嚴(yán)支付非銀支付行業(yè)進(jìn)入全面強監(jiān)管倒計時。

國務(wù)院總理李強于2023年12月9日簽署公布的新規(guī)《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例》（下稱“條例”）將于2024年5月1日落地實施。這是落地繼《中國人民銀行關(guān)于加強支付受理終端及相關(guān)業(yè)務(wù)管理的通知》（下稱“259號文件”）于2022年全面實施之后非銀支付行業(yè)又一重磅新規(guī)，也被稱為最嚴(yán)非銀支付新規(guī)。倒計達(dá)新

在“條例”落地前夕，時過中國人民銀行已加大處罰力度。半機標(biāo)準(zhǔn)據(jù)“牧羊犬——中國金融業(yè)合規(guī)云平臺”（下稱“牧羊犬平臺”）數(shù)據(jù)顯示，最嚴(yán)支付2024年1月1日至2024年1月31日期間，新規(guī)人行及其派出機構(gòu)共發(fā)布16條關(guān)于非銀支付行業(yè)的落地處罰信息，共罰沒近1036萬元，倒計達(dá)新占所有被罰機構(gòu)罰金總額近1/3。時過

新規(guī)治下，半機標(biāo)準(zhǔn)非銀支付行業(yè)如何緊急備戰(zhàn)？最嚴(yán)支付哪些非銀機構(gòu)將消失？行業(yè)未來的盈利增長點是什么？

南方周末新金融研究中心對現(xiàn)存186家非銀行支付機構(gòu)逐一調(diào)研發(fā)現(xiàn)，小部分機構(gòu)在“條例”獲通過之初即對照要求采取了更名、新規(guī)增資和股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整等緊急應(yīng)對措施，落地但仍有絕大部分機構(gòu)尚未達(dá)到“條例”要求。與此同時，合規(guī)和拓展跨境支付業(yè)務(wù)成為大部分非銀支付機構(gòu)的戰(zhàn)略新方向。

84家機構(gòu)符合新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)

南方周末新金融研究中心對比發(fā)現(xiàn)，較之此前陸續(xù)發(fā)布的《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》《支付機構(gòu)預(yù)付卡業(yè)務(wù)管理辦法》《銀行卡收單業(yè)務(wù)管理辦法》和《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》等管理辦法，“條例”對非銀支付機構(gòu)的名稱、注冊資本和股權(quán)結(jié)構(gòu)均提出明確要求。

“條例”規(guī)定，非銀支付機構(gòu)在名稱中應(yīng)標(biāo)明“支付”字樣；非銀支付機構(gòu)注冊資本最低限額為人民幣1億元，且應(yīng)當(dāng)為實繳貨幣資本；同一股東不得直接或者間接持有兩個及以上同一業(yè)務(wù)類型的非銀支付機構(gòu)10%以上股權(quán)或者表決權(quán)。

多家非銀支付機構(gòu)因應(yīng)“條例”新規(guī)緊急進(jìn)行了調(diào)整。根據(jù)中國人民銀行官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2023年12月29日，16家非銀支付機構(gòu)進(jìn)行了包括名稱、注冊資本、主要出資人和實際控制人等方面的調(diào)整。

但絕大部分非銀支付仍達(dá)新規(guī)要求。南方周末新金融研究中心對現(xiàn)存186家非銀支付機構(gòu)相關(guān)信息梳理發(fā)現(xiàn)，截至2024年2月1日，102家機構(gòu)未達(dá)新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。其中，僅名稱未達(dá)標(biāo)者高達(dá)65家，僅注冊資本未達(dá)標(biāo)者13家，其余24家則為名稱和注冊資本均未達(dá)標(biāo)。與此同時，在現(xiàn)存的186家非銀支付機構(gòu)中，18家機構(gòu)的支付業(yè)務(wù)許可證已到期（包含10家未達(dá)新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的機構(gòu)），3家機構(gòu)因其股權(quán)關(guān)系問題而主動向人行提交了中止續(xù)展審查的申請。

此時距“條例”落地已不足三個月。南方周末新金融研究中心對37家注冊資本未達(dá)標(biāo)者的官網(wǎng)、客戶端、微信公眾號和微博官方賬戶進(jìn)行逐一調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，截至2024年2月1日，18家非銀支付機構(gòu)的業(yè)務(wù)活躍程度較低。其中，15家機構(gòu)實繳資本不超過5000萬元。這與“條例”要求的實繳資本最低限額為1億元的底線相距甚遠(yuǎn)。與此同時，在這15家機構(gòu)中，部分機構(gòu)還在其官網(wǎng)上發(fā)布了業(yè)務(wù)停止受理的通知。

基于上述情況，南方周末新金融研究中心認(rèn)為，上述15家機構(gòu)難以在限定時間內(nèi)實現(xiàn)增資。

掛牌出售不易

這些尚未有整改動作的機構(gòu)將面臨退出市場的命運？市場有觀點認(rèn)為，股權(quán)掛牌或是這些機構(gòu)的出路之一。但南方周末新金融研究中心發(fā)現(xiàn)這條出路并不暢通。

現(xiàn)實中的案例已顯示如此。實繳資本均為1億元及以上的廣州銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)支付有限公司、北京數(shù)字王府井科技有限公司和北京銀聯(lián)商務(wù)有限公司即是典型案例。2021年5月2日，上述三家機構(gòu)擬與其控股股東銀聯(lián)商務(wù)股份有限公司開展整合工作，并向人銀提交了中止續(xù)展審查申請。隨后，上述三家機構(gòu)分別于2022年10月28日、2021年12月28日和2022年8月26日在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所和北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)的公告。

但天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2024年2月1日，銀聯(lián)商務(wù)仍持有上述三家機構(gòu)100%、60%和75.5%的股權(quán)。與此同時，在中國人民銀行官網(wǎng)上，上述三家機構(gòu)的業(yè)務(wù)許可證到期日期并沒有更新，依然為2021年5月2日。由此可見，近兩年來，上述三家機構(gòu)與其控股股東的整合工作仍沒有結(jié)束，且三家機構(gòu)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目均未找到愿成為其控股股東的受讓方。

銀聯(lián)商務(wù)股份有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖。

南方周末新金融研究中心認(rèn)為，非銀支付機構(gòu)的性價比或是潛在受讓方最為看重的因素之一。若上述三家機構(gòu)長期未找到受讓方，價高或是主要原因。

實繳資本不足5000萬元且業(yè)務(wù)活躍程度較低的非銀機構(gòu)，若欲通過股權(quán)掛牌出售，或?qū)⑾萑肫鋬r值過低而無人接手的窘境。

事實上，央行一直對非銀支付牌照的轉(zhuǎn)讓堅持非常審慎的態(tài)度。自2015年至今，非銀支付行業(yè)已再無新增成員。非銀支付牌照進(jìn)入存量時代。但從這幾年非銀支付牌照的轉(zhuǎn)讓審批情況觀察，僅有實際業(yè)務(wù)需求或為完善商業(yè)生態(tài)而進(jìn)行的收購獲得批準(zhǔn)。把非銀支付牌照作為硬通貨并希望以此套現(xiàn)的時代不復(fù)存在。

平臺企業(yè)寄望“線上線下”

包括公眾熟悉的微信支付和支付寶在內(nèi)，活躍的互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)的非銀支付族群備受關(guān)注。在新規(guī)實施倒計時之際，它們有何動作？會趁機收購嗎？

各大互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)基本以直接或間接控股一家非銀支付機構(gòu)，并在近兩個月進(jìn)行一系列緊急調(diào)整。如，2023年12月18日，京東系旗下非銀支付機構(gòu)網(wǎng)銀在線（北京）科技有限公司管理層發(fā)生變更；2023年12月29日，人行發(fā)布《非銀行支付機構(gòu)重大事項變更許可信息公示》，同意阿里系旗下的非銀支付機構(gòu)支付寶（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司變更為無實際控制人；2024年1月10日，唯品系旗下的非銀支付機構(gòu)浙江唯品會支付服務(wù)有限公司發(fā)生管理層變更等。

南方周末新金融研究中心對互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)旗下非銀支付機構(gòu)的名稱、注冊資本和股權(quán)結(jié)構(gòu)逐一梳理發(fā)現(xiàn)，截至2024年2月1日，包括華為系、騰訊系、阿里系、百度系、京東系、小米系和美團(tuán)系等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)旗下的非銀支付機構(gòu)基本符合新規(guī)要求。但除微信和支付寶成功破圈外，其他互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)的支付生態(tài)仍主要支撐自身的互聯(lián)網(wǎng)平臺生態(tài)圈。

與此同時，少部分互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)有并購收單非銀支付機構(gòu)的意愿。南方周末新金融研究中心梳理發(fā)現(xiàn)，各互聯(lián)網(wǎng)平臺旗下非銀支付機構(gòu)基本有“數(shù)字錢包”，即“互聯(lián)網(wǎng)支付”業(yè)務(wù)，但并非所有互聯(lián)網(wǎng)平臺旗下非銀支付機構(gòu)可以進(jìn)行收單業(yè)務(wù)。

已有互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)正在嘗試通過收購非銀機構(gòu)來解決收單資格。例如，抖音集團(tuán)相關(guān)人士于2023年5月31日對媒體的回應(yīng)可知，已收購了武漢合眾易寶科技有限公司的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)，該集團(tuán)正在針對“收購快錢支付清算信息有限公司”的事項與萬達(dá)集團(tuán)進(jìn)行初步接洽。人行官網(wǎng)展示的機構(gòu)詳細(xì)信息顯示，較之抖音此前收購的武漢合眾易寶科技有限公司僅有“互聯(lián)網(wǎng)支付”業(yè)務(wù)，快錢公司的業(yè)務(wù)類型更廣，包括了互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付和銀行卡收單業(yè)務(wù)。這與抖音集團(tuán)正在布局線下生活生態(tài)密切相關(guān)。

這既與各平臺公司業(yè)務(wù)需求吻合，又符合“條例”相關(guān)規(guī)定。

南方周末新金融研究中心建議，股權(quán)轉(zhuǎn)讓與受讓方均需時刻關(guān)注監(jiān)管部門對非銀業(yè)務(wù)類型的劃分。相比于此前《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》對支付業(yè)務(wù)進(jìn)行的“網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡發(fā)行與受理和銀行卡收單”的三類子業(yè)態(tài)劃分，“條例”將非銀支付業(yè)務(wù)根據(jù)能否接收付款人預(yù)付資金分為儲值賬戶運營和支付交易處理兩種類型。而對于這兩種分類的具體細(xì)則，人民銀行支付結(jié)算司負(fù)責(zé)人王晟目前表示：“目前，人民銀行正在抓緊制定‘條例’實施細(xì)則，后續(xù)將按照立法程序有關(guān)規(guī)定，充分征求、吸收各方意見后出臺。”

費率提升不是趨勢

除快速跟上合規(guī)節(jié)奏以求生存外，利潤端更為各非銀支付機構(gòu)關(guān)注。

十年前，余額寶和微信錢包橫空出世。中國支付生態(tài)的賬戶側(cè)上自此新增名為“數(shù)字錢包”的分潤方。為爭奪第三方支付市場，支付生態(tài)內(nèi)各方均開啟了價格戰(zhàn)和大力補貼模式。在此背景下，第三方掃碼或網(wǎng)絡(luò)支付流程的收單服務(wù)費費率降至0.38%左右。較之銀行卡刷卡支付流程中0.6%左右的收單服務(wù)費，第三方掃碼或網(wǎng)絡(luò)支付的流程之下，每筆交易利潤率減少0.22%。

掃碼支付流程下，收單方可獲得的利潤率比刷卡支付流程的利潤率上限高了0.06%左右，但現(xiàn)實卻不容樂觀。在掃碼支付普及之時，大量收單外包服務(wù)商分走了收單機構(gòu)的利潤。收單機構(gòu)最終可獲得的利潤率不足0.02%，更有甚者虧本經(jīng)營。

兩種支付流程之下各方的最終分潤比例。

在一片紅海之下，收單機構(gòu)、收單外包服務(wù)商、商戶和部分金融消費者利用“套現(xiàn)”和“套碼”獲取利潤等亂象頻頻發(fā)生。（詳情參考：《告別灰色商業(yè)模式，“支付第一股”拉卡拉前路何在？》）

259號文件隨即出臺，并于2022年3月1日全面實施。文件中的“一機一碼”（即“1臺銀行卡受理終端只能對應(yīng)1個受理終端序列號”）模式被正式推行后，“套現(xiàn)”和“套碼”的渠道即被封鎖。網(wǎng)上隨后流傳出多種利用“聚合支付”或“無卡支付”進(jìn)行“套碼”的應(yīng)對操作。在各監(jiān)管部門的全面強監(jiān)管和重拳整治下，多家收單機構(gòu)App目前已被關(guān)停，并進(jìn)入整改階段。至此，非銀支付行業(yè)以犧牲合規(guī)而獲取利潤或補貼戰(zhàn)的亂象落下帷幕。

南方周末新金融研究中心通過查詢多家收單機構(gòu)微信公眾號和官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，2024年以來，多家收單機構(gòu)已開始提高費率。據(jù)不完全統(tǒng)計，這些收單機構(gòu)已將費率均值調(diào)整至2.6%左右，接近海外非銀支付行業(yè)3%的費率水平。

南方周末新金融研究中心認(rèn)為，在央行要求普惠的大背影下，費率提升不可能成為行業(yè)趨勢，只是少部分機構(gòu)在特定業(yè)務(wù)上的動作而已。2.6%的費率也非絕大多數(shù)商戶所能承受。但目前行業(yè)整體費率已處于較低水平，繼續(xù)下行的空間有限。

另一個趨勢值得注意，與銀行關(guān)系微妙的“數(shù)字錢包”將通道化和合規(guī)化。深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司董事長馬化騰在2023年年會上談到騰訊系的支付業(yè)務(wù)時表示，“我們所謂的份額里面其中有一半是銀行卡直接扣的，還有一半是轉(zhuǎn)賬的，不是支付，所以我們未來還是要去風(fēng)險，以及產(chǎn)品上做一些轉(zhuǎn)化，要顯得實際上是我們和銀行合作。我們只是一個渠道、通道而已，不是一個競爭關(guān)系。”。

跨境支付是戰(zhàn)略方向

在合規(guī)成為行業(yè)第一要務(wù)之下，不少非銀支付機構(gòu)將目光投向了海外市場。

以螞蟻集團(tuán)為例：2019年，螞蟻集團(tuán)完成了對英國跨境支付公司萬里匯(WorldFirst)的并購；2022年，螞蟻集團(tuán)宣布和全球支付平臺2C2P達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；2024年1月，外媒報道稱，螞蟻集團(tuán)收購荷蘭支付公司MultiSafepay即將完成交易。

與此同時，連連銀通電子支付有限公司的控股股東連連數(shù)字科技股份有限公司于2024年1月再次向港交所遞交招股說明書。它已在中國大陸、中國香港、美國全境和英國等地獲得超60張支付類牌照。其招股說明書顯示，海外擴張是其下一步的發(fā)展方向。

除“走出去”外，跟隨跨境電商進(jìn)行跨境支付也是非銀支付領(lǐng)域的主要板塊之一。商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長王受文日前透露，初步統(tǒng)計，跨境電商主體超過10萬家。2023年跨境電商進(jìn)出口達(dá)2.38萬億元，增長15.6%。

相對競爭激烈的國內(nèi)非銀支付市場而言，國內(nèi)跨境支付市場尚是藍(lán)海。

人行副行長張青松日前針對境外來華人員支付的便利化問題提出了“大額刷卡、小額掃碼、現(xiàn)金兜底”的解決方案。針對“小額掃碼”，人行已指導(dǎo)支付寶、財付通和中國銀聯(lián)等推出“外卡內(nèi)綁”“外包內(nèi)用”、云閃付旅行通卡等產(chǎn)品。由此可見，針對境外來華人員支付便利化問題的“小額掃碼”解決方案是已擁有“數(shù)字錢包”機構(gòu)未來業(yè)務(wù)關(guān)鍵增長點之一。

國家移民管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年全年外國人簽證證件170.5萬本次，同比上升158.3%。但境外來華人員在中國內(nèi)地消費的最大障礙無疑是商戶沒有受理外卡的POS機。2023年，萬事達(dá)重點商戶圈外卡調(diào)研（即國際支付銀行卡）顯示，在北、上、廣、深四個城市，零售餐飲商戶的外卡受理覆蓋率不足四成。

非銀支付中的收單機構(gòu)正可布局。