本站提供最佳服務(wù)，歡迎轉(zhuǎn)載和分享。 本站提供最佳服務(wù)，歡迎轉(zhuǎn)載和分享。 
（視覺中國/圖）
東阿阿膠的東阿阿膠存貨危機，暫告終結(jié)。場昂
“公司主產(chǎn)品阿膠系列產(chǎn)品，救贖及庫齡大都在一年以內(nèi)，東阿阿膠銷售價格穩(wěn)定。場昂”5月11日，救贖公司在向上深交所提交的東阿阿膠回函時稱。
至2022年3月底，場昂其存貨為14.89億元，救贖相較年初16.46億元，東阿阿膠三個月內(nèi)再削減1.57億元，場昂減少約1成，救贖這是東阿阿膠8年來的最低值。
過去2年多，場昂以現(xiàn)任董事長高登鋒為首的救贖管理層，清理存貨超過20個億，應(yīng)收賬款減少超過10個億。
東阿阿膠走出低谷，一季度營收8.9億元，同比增長21.4%。這場整頓代價高昂，單是庫存、應(yīng)收款等多項減值，合計損失就超過8個億。
最新回函更證實，過去的東阿阿膠，存在驚人的管理疏漏。
東阿阿膠的存貨危機，暴露于3年前。
2019年，一直平穩(wěn)的東阿阿膠，突然由一季度盈利3.93億轉(zhuǎn)為二季度虧損2億，全年凈虧4.44億，而上年的盈利為20億。
滯銷的貨品太多了，至2019年末，不計渠道的庫存，公司自身存貨高達35.21億，加上12.63億應(yīng)收賬款，兩項合計占到總資產(chǎn)的4成，現(xiàn)金大量占用，動銷停滯，營收大降了6成。
危機關(guān)頭，人事變更。
2020年1月，前任掌舵者秦玉峰到齡退休，高登鋒繼任總裁，其1995年大學(xué)畢業(yè)后，一直在東阿工作，從基層銷售代表一路干到副總裁，為內(nèi)部培養(yǎng)的管理者。
此前，東阿阿膠已壓減產(chǎn)量，控制發(fā)貨，無奈力度不足，2019年只壓減了3%的產(chǎn)量，到年底，存貨量較上年增加1900噸，增加234.15%，貨值增長1.5個億左右。
高一上任，就大幅壓產(chǎn)。
有報道稱，東阿阿膠一度有數(shù)月生產(chǎn)幾近停頓，一個月車間才生產(chǎn)幾天，最差時，一個月才開一天。
有分析師在一線調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，2019年7月起，東阿阿膠產(chǎn)品批號出現(xiàn)中斷，尤其2020年的批號，集中在2020年底，他們幾乎沒有找到當(dāng)年前三個季度的批號。
2020年財報顯示，總體產(chǎn)量減少18.98%，在原料采購一項，降幅更大，在現(xiàn)金流量表中，“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”一項，由上年18.97億降至10.35億，大幅減少8.62億，降幅達45.5%。
高登鋒不再提價，也不再一味向渠道壓貨。
“首要指標(biāo)就是顧客數(shù)量的增長，你不要說壓了多少貨，最后又退回來，退回來就成了老批號或者過期了，最重要的動作就是顧客運營。”他在2021年初的總結(jié)會上說。
高登鋒
東阿阿膠強化了銷售體系管控，發(fā)力電商，加大與平臺合作。有爬蟲數(shù)據(jù)顯示，2020年其在天貓平臺GMV達4.69億元，同比增長109%。
壓產(chǎn)、促銷雙重努力，2021年底，東阿阿膠庫存量回落至1465噸，大概為2019年末的一半。
倉庫里的貨少了，賬面上的存貨以及應(yīng)收款，卻不都能換回錢。清理過程中，不得不計提大額減值。
2020年，管理層就應(yīng)收款計提減值4.14億元，當(dāng)年又計提存貨跌價1.94億；其向深交所的最新回函顯示，2021年力度更大，應(yīng)收款計提減值準(zhǔn)備累計3.87億元，存貨跌價準(zhǔn)備增至3.76億。
兩年合計，壓減存貨、應(yīng)收賬款約30個億，連帶固定資產(chǎn)等其它減值損失，計提減值超過8個億。
據(jù)回函披露，2021年的庫存商品跌價準(zhǔn)備，集中在西洋參類產(chǎn)品，共計約人3.38 億元。其中一個批次的貨品，由于不符合監(jiān)管部門的炮制規(guī)范，且大部分西洋參庫齡均已超過5年，全額計提跌價準(zhǔn)備。
該批西洋參類產(chǎn)品賬面金額 2.79 億元，全部清零。
庫存危機，由來已久。
上任總裁秦玉峰執(zhí)掌15年，一手將東阿阿膠帶上高峰，也埋下隱患。
秦有個執(zhí)念，認(rèn)為阿膠價值低估，他經(jīng)常說，在明代，一斤阿膠的價格，折合人民幣4000-6000元，他不斷以驢皮原材料上漲為由，進行提價。
東阿阿膠養(yǎng)殖場
2006年開始，東阿阿膠走上提價之路，至2019年，累計提價17次，為19年前零售價的73倍。至今，一斤阿膠達2000元左右。
提價起初，東阿阿膠和經(jīng)銷商雙贏，前者業(yè)績上漲，后者庫存價值上漲，也愿意囤貨，也助長了一種戰(zhàn)略上的惰性，更重要的是，采用奢侈品路線，卻沒有充分的價值輸出，用戶不明白高價的理由。
于是，慢慢產(chǎn)生了一種悖逆效果：消費者慢慢望而卻步，甚至認(rèn)為阿膠為“水煮驢皮”，收智商稅，終端動銷率走低；東阿阿膠追求業(yè)績，不斷壓貨，庫存不斷在渠道積壓。
“實現(xiàn)顧客增長與保留這句話，在過去四五年里面是不提的，不提消費者不提顧客。”高登鋒在2021年初反思說，之前“沒有顧客增長的意識，沒有顧客保留的意識”。
阿膠畢竟不是茅臺，存儲期一般只有5年，又沒有長久收藏、抗通脹的價值，顧客不買單，只能是庫存走高。
2013年起，公司報表上的存貨，即從5.51億一路飆升，至高點時，達到43.04億。
危機如此深重，不只是失誤甚至懶惰。
秦玉峰主政時，拓展非阿膠類外延業(yè)務(wù)，圍繞西洋參、參茸、燕窩等細(xì)分市場，這本無可厚非，但其中的疏漏之大，匪夷所思。
秦玉峰
最新的回函披露，一個中藥材業(yè)務(wù)合作方，東阿阿膠向其銷售西洋參等參類產(chǎn)品，形成總額3.28億的應(yīng)收款，賬齡超過3年，其資產(chǎn)負(fù)債率達到 88%-92%，償債能力低，催收未果，不得不按 100%計提壞賬準(zhǔn)備。
這樣，一家客戶就損失3.28億，另一客戶也全額計提3856萬。據(jù)披露，單在參類一個非主流類別，賣不了的貨以及收不回的帳，東阿阿膠就損失7個億。
財務(wù)以及管理的疏漏到如此地步，完全不能正常解釋。
“圍繞公司戰(zhàn)略中心和管理主題，加快形成審計、紀(jì)檢、監(jiān)察、法務(wù)協(xié)同的大監(jiān)督格局，避免‘十三五’的事情再發(fā)生，重蹈覆轍。”高登鋒一次公開的講話，顯然意有所指。
據(jù)3月官方消息，秦玉峰因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，已接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，在其主持期間，任職高級副總裁、財務(wù)總監(jiān)的吳懷峰同時被查。
庫存危機已解，東阿阿膠回歸巔峰尚遠(yuǎn)。
2021年，其營收為38.49億，體量大體為前期高值的一半，凈利潤則只有1/4。
高登鋒的目標(biāo)，到2025年末收入實現(xiàn)80億，挑戰(zhàn)100億，未來4年達到倍增，這并不輕松。
現(xiàn)在，其約9成收入來自阿膠類產(chǎn)品，核心產(chǎn)品為阿膠、復(fù)方阿膠漿、“桃花姬”阿膠糕。
東阿阿膠為頭部品牌，占據(jù)過半市場份額，無奈這一滋養(yǎng)保健佳品，市場一直狹小。擺在高登鋒的第一大挑戰(zhàn)，不在于贏下對手，而是壯大品類。
這些年，東阿阿膠投入大量資源，用于品質(zhì)、功效差異化研究，以強化阿膠的大眾認(rèn)知。
據(jù)公開資料，其已證實阿膠在心血管化療、骨髓損傷補充膠原蛋白等方面的療效，以及阿膠漿在癌陰性頻發(fā)腫瘤腦血管等方面的療效。
公司甚至聯(lián)合中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院，做了阿膠防治霧霾肺損傷、提升肺功能藥理試驗研究，揭示阿膠對肺損傷保護的作用機制。
管理層在努力拓寬服用場景，擺脫秋冬滋補的藥品局限，用高的話，“隨時隨地化，東阿阿膠生活化”。
2020年，公司重磅推出了“阿膠粉”，即沖即飲。官方稱，這一產(chǎn)品歷時十五年，三次迭代升級。
這種阿膠粉為保健食品，阿膠含量少，用戶門檻低，且能復(fù)合多種口味，可采用“阿膠粉+酸奶”等十多種新吃法，首推第一年，就有5000多萬元的銷售額。
2020年中，東阿阿膠與光明乳業(yè)合作，嘗試將阿膠粉和牛奶沖調(diào)在一起，推動新品研發(fā)。
“阿膠粉放在冰淇淋上，味道是非常好的。”高登鋒說，夏季可以吃阿膠的前景，令他大受鼓舞，可惜其后未見下文。
東阿阿膠還新推了燕窩，并伸向美妝領(lǐng)域，開發(fā)阿膠護手霜以及保濕、抗衰等系列化妝品。官方稱，其新品儲備有40多種，尚無其他明星單品。
如何在新消費市場煥發(fā)生命力，是個不小的挑戰(zhàn)。
2022年1月，高登鋒由總裁職位，升任董事長，有觀點認(rèn)為，得益于“去庫存”有功。
除舊已成，如何布新，考驗著這位臨近50歲的新帥。
copyright © 2016 powered by 上海昊昌機電設(shè)備有限公司 sitemap
