2024年一季度，制造中國ESG頂層設(shè)計取得明顯進(jìn)展。業(yè)風(fēng)

2月，險點險傳上海、密集深圳、產(chǎn)業(yè)北京三大交易所發(fā)布上市公司可持續(xù)發(fā)展報告披露指引意見征求稿。鏈條4月，風(fēng)風(fēng)險該指引正式發(fā)布，導(dǎo)性度上其中滬深交易所采取強(qiáng)制披露和自愿披露相結(jié)合的凸顯方式，要求企業(yè)披露可持續(xù)發(fā)展信息；考慮到中小企業(yè)發(fā)展階段特點，年季北交所未作出強(qiáng)制要求，市公司鼓勵企業(yè)量力而行。報告

指引的制造發(fā)布為國內(nèi)上市公司開展ESG信息披露提供了明確框架，進(jìn)一步夯實了市場各方理解和踐行ESG理念的業(yè)風(fēng)共識基礎(chǔ)。

在有關(guān)ESG投資和ESG信息披露的險點險傳討論不斷“升溫”的同時，ESG評級問題越發(fā)受到市場關(guān)注。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對ESG信披要求的不斷強(qiáng)化和投資機(jī)構(gòu)對ESG評級的不斷重視，都對企業(yè)的ESG風(fēng)險管理能力提出更高要求。識別企業(yè)運(yùn)營中的ESG風(fēng)險點，提升ESG實踐水平，正成為上市公司滿足監(jiān)管要求和提高市場競爭力的必然要求。

1381家上市公司暴露4906起風(fēng)險事件

2024年一季度，南方周末善擇云平臺共監(jiān)測到1381家上市公司暴露出ESG風(fēng)險，風(fēng)險事件總計4906起，風(fēng)險指數(shù)5268.6。

從ESG維度看，社會維度的風(fēng)險事件占比51%，治理和環(huán)境維度的風(fēng)險事件占比分別為37%、12%。

從行業(yè)分布看，風(fēng)險事件數(shù)量位列前五的行業(yè)依次是制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、金融業(yè)、建筑業(yè)。

從風(fēng)險暴露的嚴(yán)重程度看，風(fēng)險指數(shù)均值位列前五的行業(yè)依次是采礦業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)、金融業(yè)、衛(wèi)生和社會工作。

中國鐵建、中國建筑、中國中鐵、大眾交通、綠地控股等五家企業(yè)在一季度發(fā)生數(shù)十起風(fēng)險事件，公司ESG風(fēng)險指數(shù)位列1381家上市公司前五位。

社會維度風(fēng)險突出，安全類事件占比超七成

一季度，社會維度共暴露出2522件風(fēng)險事件，占季度風(fēng)險事件總數(shù)的51%，涉及749家上市公司。從暴露的風(fēng)險點看，安全方面的風(fēng)險最為突出，其次是消費者權(quán)益和員工責(zé)任方面的風(fēng)險。

社會維度共發(fā)生1915件安全風(fēng)險事件，其中消防安全、生產(chǎn)安全、交通安全三類風(fēng)險事件總計1500件。消防和生產(chǎn)安全貫穿企業(yè)運(yùn)營日常之中，易被忽略，如碧桂園服務(wù)累計25次因消防安全問題被處罰，陜西煤業(yè)累計23次因生產(chǎn)安全問題被處罰。交通安全往往會造成公共傷害，如韻達(dá)貨車司機(jī)因疲勞駕駛發(fā)生交通事故致6人死亡。

交叉分析可以看到，消防安全風(fēng)險事件主要集中在房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)；生產(chǎn)安全風(fēng)險事件主要集中在采礦業(yè)和制造業(yè)。

頻發(fā)的安全風(fēng)險警示企業(yè)在日常運(yùn)營中對安全問題不可松懈。伴隨二季度社會生產(chǎn)經(jīng)營活動全面進(jìn)入旺季，企業(yè)的安全風(fēng)險壓力將顯著增大，強(qiáng)化運(yùn)營安全管理應(yīng)作為ESG風(fēng)險管理的重點。

消費者權(quán)益方面共發(fā)生566件風(fēng)險事件，主要涉及產(chǎn)品質(zhì)量安全問題（196件）、虛假宣傳（104件）、服務(wù)不到位和承諾不兌現(xiàn)（59件）等，另外還發(fā)生了28件誘導(dǎo)消費或欺詐消費的事件。

1月，新華人壽保險溫州中心支公司和杭州中心支公司均因欺騙投保人被罰，中國再保險、中國財險、中國平安等金融企業(yè)也因存在誘導(dǎo)或欺詐消費行為被處罰。踐行公平營銷理念是企業(yè)履行消費者責(zé)任的基本要求。在金融消費中，保險、理財?shù)确?wù)因其專業(yè)性，更需要金融企業(yè)在服務(wù)客戶時秉承坦誠的態(tài)度，充分保障消費者的知情權(quán)和選擇權(quán)，而不能蓄意欺騙。

在員工責(zé)任方面，發(fā)生了34件拖欠工資等薪資糾紛事件，主要集中在建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，如綠地控股、中國建筑、中國鐵建等企業(yè)發(fā)生多起拖欠工程款、工資未足額支付的事件。

制造業(yè)風(fēng)險點密集，采礦業(yè)風(fēng)險高企

善擇云平臺按照國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類，監(jiān)測19個行業(yè)的ESG風(fēng)險。一季度，制造業(yè)風(fēng)險事件達(dá)1217件，涉及633家上市公司。房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、金融業(yè)、建筑業(yè)的風(fēng)險事件數(shù)依次為632件、585件、573件、454件。

制造業(yè)風(fēng)險事件數(shù)量“遙遙領(lǐng)先”其他行業(yè)，一方面與相對龐大的行業(yè)上市公司基數(shù)有關(guān)，另一方面與行業(yè)ESG風(fēng)險點相對密集有關(guān)。

制造業(yè)企業(yè)往往生產(chǎn)鏈條復(fù)雜，除了管理自身的ESG風(fēng)險外，供應(yīng)鏈條或合作網(wǎng)絡(luò)中的ESG風(fēng)險也會傳導(dǎo)給企業(yè)。監(jiān)測顯示，在1217件風(fēng)險事件中，有232件發(fā)生在企業(yè)的分子公司或供應(yīng)鏈當(dāng)中。從暴露的具體風(fēng)險點（善擇云ESG風(fēng)險三級指標(biāo)）看，制造業(yè)ESG風(fēng)險事件涵蓋了70個風(fēng)險點，與風(fēng)險事件數(shù)量排名第二的房地產(chǎn)行業(yè)相比，風(fēng)險點多出29個。

新希望、比亞迪、華新水泥、貴人鳥、老鳳祥等企業(yè)的風(fēng)險事件數(shù)量位居制造業(yè)前五。新希望暴露23件風(fēng)險事件，事件風(fēng)險點涵蓋消防安全、交通安全、生產(chǎn)安全、廢氣排放超標(biāo)、違規(guī)施工等。

從風(fēng)險暴露的嚴(yán)重程度看，采礦業(yè)的行業(yè)ESG風(fēng)險均值高于其他行業(yè)。一季度共監(jiān)測到49家采礦業(yè)企業(yè)的334起風(fēng)險事件，風(fēng)險指數(shù)529.4，行業(yè)風(fēng)險指數(shù)均值為10.8。

采礦業(yè)風(fēng)險程度高于其他行業(yè)的主要原因是風(fēng)險事件的影響或危害程度較大。334起采礦業(yè)風(fēng)險事件中，安全風(fēng)險事件230件，風(fēng)險指數(shù)419.45；環(huán)境風(fēng)險事件59件，風(fēng)險指數(shù)73。

中國石油股份、中國石化、陜西煤業(yè)、中國神華、中煤能源等企業(yè)的風(fēng)險事件數(shù)量位居采礦業(yè)前五。近年來，國務(wù)院國資委持續(xù)推動央企控股上市公司發(fā)展質(zhì)量，提高ESG治理水平和風(fēng)險管理能力是其中的重要內(nèi)容。大型能源央企或國有企業(yè)，理應(yīng)發(fā)揮引領(lǐng)帶動作用，管控好自身ESG風(fēng)險，帶動產(chǎn)業(yè)ESG建設(shè)。

產(chǎn)業(yè)鏈條ESG風(fēng)險傳導(dǎo)性凸顯

善擇云平臺以上市公司為監(jiān)測對象，監(jiān)測和評價其ESG風(fēng)險表現(xiàn)。但由于上市公司通常擁有多個分支機(jī)構(gòu)和多層次供應(yīng)商，因此在具體監(jiān)測上市公司風(fēng)險時，上市公司的分支機(jī)構(gòu)和供應(yīng)商的風(fēng)險也被納入其中，以更加全面刻畫上市公司ESG風(fēng)險畫像，反映ESG風(fēng)險管理水平。

一季度監(jiān)測的4906件風(fēng)險事件中，有1705件發(fā)生在上市公司的分支機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈當(dāng)中，風(fēng)險指數(shù)1789.4。

具體來看，有536家上市公司因為產(chǎn)業(yè)鏈條上暴露出ESG風(fēng)險而受到影響。如中國建筑一季度共暴露79件風(fēng)險事件，其中57件發(fā)生在分支機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈當(dāng)中。綠地控股一季度共暴露60件風(fēng)險事件，其中50件發(fā)生在分支機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈當(dāng)中。ESG風(fēng)險傳導(dǎo)和疊加效應(yīng)明顯。

從行業(yè)來看，不同行業(yè)的上市公司面臨的ESG風(fēng)險傳導(dǎo)點不同。消防安全位居房地產(chǎn)上市公司風(fēng)險傳導(dǎo)點的首位，信貸管理不到位居于金融上市公司風(fēng)險傳導(dǎo)點的首位，工程安全是建筑業(yè)上市公司最突出的風(fēng)險傳導(dǎo)點。

來自分支機(jī)構(gòu)、控股或參股公司、供應(yīng)商等產(chǎn)業(yè)鏈條上的ESG風(fēng)險，提示上市公司在做好自身ESG風(fēng)險管理的同時，也要加強(qiáng)對產(chǎn)業(yè)相關(guān)方ESG風(fēng)險的關(guān)注。

中國鐵建位居季度風(fēng)險榜首，建筑企業(yè)ESG管理亟待提升

在一季度暴露出ESG風(fēng)險的1381家上市公司中，風(fēng)險指數(shù)位列前十的公司依次是中國鐵建、中國建筑、中國中鐵、大眾交通、綠地控股、陜西煤業(yè)、永輝超市、中國石油股份、韻達(dá)股份、新希望。

在排名前十的企業(yè)中，前三位均為建筑企業(yè)，暴露出建筑業(yè)上市公司ESG風(fēng)險多發(fā)，風(fēng)險管理水平亟待提升。

中國鐵建的風(fēng)險指數(shù)總計93.4，位居一季度上市公司風(fēng)險排行首位。從暴露的風(fēng)險點看，工程安全、違規(guī)開發(fā)土地、施工不合規(guī)、廢氣排放超標(biāo)、生產(chǎn)安全等是中國鐵建ESG風(fēng)險高發(fā)的領(lǐng)域。

客觀來講，建筑企業(yè)參與基建項目因產(chǎn)業(yè)鏈條長，涉及人員廣泛，作業(yè)周期長，因此面臨的風(fēng)險壓力相對較大。但在合規(guī)領(lǐng)域頻頻發(fā)生風(fēng)險事件，暴露出企業(yè)ESG風(fēng)險管理的系統(tǒng)性不足或當(dāng)前的風(fēng)險管理機(jī)制需要進(jìn)一步優(yōu)化。作為具有全球影響的特大型綜合建設(shè)集團(tuán)，中國鐵建要成為“美好生活建設(shè)者”，還需扎實練好內(nèi)功。

提升ESG管理的建議

基于對一季度ESG風(fēng)險事件的監(jiān)測和分析，我們對上市公司提升ESG管理提出以下建議：

第一，重視“S”維度，全面刻畫企業(yè)ESG風(fēng)險地圖。在應(yīng)對氣候變化和雙碳目標(biāo)下，對ESG的公共討論常常側(cè)重于環(huán)境維度，一些企業(yè)也習(xí)慣以環(huán)境甚至雙碳行動來表達(dá)企業(yè)的ESG實踐，出現(xiàn)以偏概全的現(xiàn)象。善擇云監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，上市公司在社會維度的風(fēng)險點更為密集，與相關(guān)方的關(guān)聯(lián)也更密切，重視“S”維度，有助于企業(yè)更全面地識別ESG風(fēng)險和機(jī)遇。

第二，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈條上的ESG風(fēng)險傳導(dǎo)。上市公司開展ESG風(fēng)險管理不能只局限在企業(yè)自身，應(yīng)盡可能擴(kuò)大風(fēng)險識別范圍，特別是與自身產(chǎn)業(yè)有密切關(guān)系的合作伙伴，以避免或減少因產(chǎn)業(yè)上下游風(fēng)險傳導(dǎo)而增加自身ESG風(fēng)險的可能。

第三，持續(xù)強(qiáng)化合規(guī)運(yùn)營能力。ESG理念首先倡導(dǎo)對企業(yè)風(fēng)險的全面管理，夯實合規(guī)運(yùn)營基礎(chǔ)是踐行ESG理念的最基本要求。在企業(yè)經(jīng)營面臨不確定性，外部環(huán)境復(fù)雜多變的當(dāng)下，不斷強(qiáng)化合規(guī)運(yùn)營才能夯實高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

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