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獨立云廠商優刻得，云計億陷入虧損泥淖。算第

2021年，股兩該公司實現營收29億元，年虧凈虧損6.38億元，云計億上年虧損3.43億元，算第兩年虧了近10億。股兩自2019年開始，年虧優刻得連續第三年增收不增利。云計億

今年一季度，算第優刻得虧損繼續擴大，股兩營收也同比下降26%至5.3億元。年虧

截至5月6日收盤，云計億優刻得的算第股價下探至13.18元/股，跌破發行價，股兩總市值停留在59億元，相較巔峰時期，近九成市值灰飛煙滅。

“云計算第一股”，怎么走到這一步？

業績失血

以虧損換規模，視開拓業務為優先事項，是優刻得過去幾年的打法。

好處是，它帶來收入快速增長，客戶數量拉升。

招股書顯示，從2016年到2018年，該公司規模以上消費ID數量，從3061個增加到3390個，中小型消費ID數量從9117個增加到9540個。營收連續增長，從2016年的5.2億元，到2021年的29億元，翻了幾番。

代價是，2019年凈利潤猛然下滑73%，而后兩年，累虧近10億元。

公有云，是營收的大頭，2021年占主營業務收入的比重超過75%。優刻得屬于中立第三方云廠商，不做下游客戶的業務，不與客戶競爭，使其能提供較高的數據私密性保障，在巨頭林立的公有云市場，殺出一條血路。

然而，國內公有云領域競爭趨于白熱化，阿里云、騰訊云等廠商牢牢把守靠前位置，具備更強的規模效應。中小廠商搶市場，只能從低價入手。

過去幾年，優刻得持續下調公有云產品單價，毛利率連年下滑，2018年還有40%，2020年僅8.39%，到了2021年只有3.26%。

分產品來看，私有云及其他業務，毛利率最高，達到18.65%；公有云是負毛利，為-0.13%，做的是虧本生意。

價格戰管用嗎？

目前來看得打個問號。

根據研究機構IDC對公有云IaaS市場規模有統計，優刻得的市場份額不斷下降，從2015年的4.9%，降至2018年的3.4%。

最新的國內公有云（IaaS/PaaS/SaaS）市場排名中，前五位分別為阿里云、騰訊云、華為云、天翼云、亞馬遜云科技，合計占去近八成份額，百度智能云、金山云、京東云等廠商位列第二梯隊，優刻得則被歸類為“其他”。

股東也不看好，用腳投票。今年2月，優刻得發布公告，第二、第三大股東重元優云、君聯博珩，擬合計減持不超過8%的股份。

挖掘客戶

優刻得的客戶，主要是互聯網企業，常年貢獻收入的七成以上。

受疫情、政策調控的影響，中小互聯網企業受到沖擊。優刻得在財報中提到，報告期內，教育、游戲、直播等行業的環境發生變化，2021年初為其準備的資源未充分利用，影響了業績。

此外，互聯網行業頭部客戶，對穩定性要求高，優刻得缺少同等規模可匹配的其他客戶來提升資源復用率，盈利水平低。

公有云側難以突破，是否能從私有云切入？

近兩年，國資云推廣加速，國有企業的數據安全及數字化轉型，成為趨勢。作為國內為數不多的純內資云，優刻得有一定優勢。

2020年9月，《關于加快推進國有企業數字化轉型工作的通知》發布，明確了國有企業數字化轉型的基礎、方向、重點和舉措。這一年，優刻得重點開拓政企和傳統企業客戶，私有云收入同比猛增了375%。

私有云以直銷、項目制為主，定制化程度高，耗費的人力多，市場體量也比不上公有云。受項目周期影響，2021年，優刻得驗收的私有云項目有所減少，收入也同比少了9000多萬元。

押注未來

2022年，“東數西算”工程啟動，8個算力樞紐、10個數據中心集群規劃設立。大小廠商紛紛上陣想搭乘政策春風，優刻得也不例外。

東西兩大樞紐，優刻得分別自建上海青浦云計算中心和內蒙古烏蘭察布云計算中心。去年，內蒙古烏蘭察布云計算中心一期正式投產商用，機柜數量約2400個，設計功率4.4-8.8kW，二期項目正在建設中。

對優刻得來說，自建數據中心是個必然選擇。

公司發展的早期，主要采用IDC機房全租賃模式，業務做大后，機柜租賃需求增多，開拓的延時敏感度高的業務也越來越多。同時，巨頭強化云生態戰略，聚攏更大的生態圈，也讓云廠商的單兵作戰，面臨更大的壓力。

這是個重資產的活兒。

招股書顯示，內蒙古烏蘭察布市集寧區優刻得數據中心項目（一期和二期）合計投資金額 14.94億元。前兩年的建設期，平均年虧600萬-700萬元，第三年至第七年進行建設和投產運營，收入才開始逐年增加，其中第三年預虧2000萬-3000萬元，之后才能實現盈利。

給新項目花錢、控制虧損，以及加速擴張爭取份額，優刻得需要在這三者之間，找到微妙的平衡。

一個跡象是，犧牲利潤換規模的策略，有了調整。

有關2022年經營計劃的表述，“提升利潤水平”，取代了此前的“擴大業務規模”。

公司在一季報中表示，將控制低毛利業務規模，優化成本，提升運營效率。

優刻得聯合創始人兼COO華琨，2021年接受采訪時表示，最近一兩年，優刻得要做的是大規模投入，“我們處在一個高速增長的市場，說白了就是要去爭奪、獲取更多的用戶。這種時候，如果不去投入，對公司長遠發展是不利的。”

今年4月，優刻得發布公告，華琨因個人原因離任。